Después de más de tres décadas de presencia ininterrumpida en el mercado peruano, Telefónica del Perú (TdP) ha sido oficialmente vendida. La española Telefónica Hispanoamérica (Telefónica Hispam), que controlaba el 99.3% de la empresa, traspasó su participación a la firma argentina Integra TecInternational Inc., un actor emergente con experiencia en la reestructuración de empresas en crisis. La operación, formalizada el 6 de abril de 2025, también incluye créditos financieros relacionados, por un valor de S/ 3.7 millones.
Este traspaso no solo representa la salida definitiva de la multinacional española del Perú, sino también un cambio estructural profundo en el sector de las telecomunicaciones. La empresa argentina, vinculada al conglomerado Integra Capital, asume el timón en medio de un contexto de deuda asfixiante, caída de ingresos y una solicitud de procedimiento concursal ante el Indecopi.
Una venta por menos de un millón de euros
El monto total de la operación —S/ 3.7 millones, equivalentes a poco menos de un millón de euros— ha generado asombro y especulación. Telefónica ingresó al país en 1994 pagando más de US$ 2,000 millones por Entel y CPT, con un compromiso adicional de inversión de US$ 1,800 millones. Treinta años después, el valor de venta es simbólicamente bajo, reflejo del deterioro financiero, el pasivo acumulado y la feroz competencia.
La explicación está en los números. Telefónica del Perú arrastra deudas multimillonarias: bonos internacionales por S/ 1,724 millones, bonos corporativos por S/ 576 millones y obligaciones fiscales por S/ 2,337 millones. En 2024, sus ingresos cayeron un 7%, mientras que las pérdidas aumentaron cinco veces, alcanzando S/ 3,392 millones.
Una crisis estructural y una oportunidad de reflote
El nuevo controlador, Integra TecInternational, está especializado en la recuperación de empresas en dificultades. Fundado por el exministro argentino José Luis Manzano, su holding Integra Capital gestiona proyectos en minería, energía, telecomunicaciones y medios. En Perú, ya tiene presencia en Volcan Compañía Minera y ahora suma a Telefónica a su portafolio.
El plan de Integra Tec es claro: reestructurar deuda, mantener el servicio y negociar con acreedores. La compañía ha nombrado a Germán Ranftl como presidente del directorio y ha iniciado formalmente el Proceso Concursal Ordinario (PCO), cuya aceptación por parte del Indecopi se definirá antes del 3 de julio de 2025.
¿Qué pasará con los trabajadores y usuarios?
Uno de los aspectos más sensibles de esta transición son los trabajadores y usuarios. Álvaro Castro Lora, especialista en regulación financiera, explicó que si el PCO es admitido, las decisiones clave dejarán de estar en manos exclusivas del nuevo dueño. En su lugar, los acreedores cobrarán protagonismo, decidiendo junto con los accionistas el futuro de la empresa, incluyendo potenciales recortes de personal o rediseños estructurales.
Sin embargo, el activo más valioso sigue siendo la base de usuarios y la concesión para operar servicios de telefonía fija. “Perder usuarios sería el fin de la compañía”, advierte Castro. Mantener la operación activa es esencial, no solo para preservar valor empresarial, sino también para evitar la caducidad automática de la concesión estatal en caso de liquidación.
Una apuesta con riesgos calculados
¿Por qué alguien compraría una empresa al borde de la insolvencia? La respuesta, según los expertos, radica en la experiencia de Integra Tec con empresas en crisis. Es probable que el grupo argentino busque estabilizar la operación, reestructurar pasivos y luego vender el negocio o fusionarlo con otro operador.
Este modelo ya ha sido aplicado con éxito en otros sectores por la firma. Además, Telefónica del Perú aún posee infraestructura, permisos, contratos y capital humano que, bien gestionados, pueden revitalizarse.
Las condiciones del acuerdo
El acuerdo de venta también incluyó la disposición total de un crédito mercantil por S/ 1,549 millones, a ser cubierto en partes iguales por Telefónica Hispam e Integra Tec. Telefónica ya había inyectado S/ 2,070 millones en préstamos para sostener las operaciones de su filial peruana, lo cual habla del esfuerzo por mantener viva la empresa hasta concretar una salida estratégica.
El precio final, según informó la propia Telefónica Hispam, fue definido considerando la delicada situación financiera de TdP y el entorno regulatorio local. A pesar de recibir propuestas de al menos tres grupos interesados —incluido un consorcio peruano— la elección recayó en Integra Tec por su capacidad de asumir el reto inmediato de reestructuración.
El papel del Estado y los plazos legales
El 25 de febrero de 2025, Telefónica del Perú solicitó formalmente ingresar al Proceso Concursal Ordinario ante el Indecopi. Según la ley peruana, la Comisión de Procedimientos Concursales tiene 90 días hábiles para aceptar o rechazar la solicitud. Si se aprueba, la empresa entra oficialmente en reorganización supervisada, lo que implica un cronograma de pagos, negociaciones con acreedores y medidas para asegurar la continuidad del servicio.
Aquí, el Estado tiene un rol indirecto pero crucial. La protección de los derechos de los consumidores, la estabilidad del servicio de telecomunicaciones y el cumplimiento de contratos de concesión están bajo vigilancia pública. Un colapso del servicio no solo afectaría a millones de usuarios, sino que pondría en jaque la confianza en el modelo regulatorio peruano.
De monopolio a mercado competitivo
Telefónica del Perú fue, en su momento, sinónimo de telecomunicaciones. Tras fusionar Entel y CPT, gozó de un monopolio temporal que le permitió liderar la transformación digital del país. Durante años, sus servicios de telefonía, internet y televisión fueron predominantes.
Sin embargo, en la última década, la situación cambió drásticamente. El mercado se volvió más competitivo, con el ingreso de nuevos actores, mejoras tecnológicas y una creciente exigencia por parte de los consumidores. La cuota de mercado de TdP en telefonía móvil pasó del 52.1% en 2015 al 26.6% en 2024. En internet fijo, el retroceso fue del 80% al 33%.
¿camino a la salvación o antesala de la liquidación?
El destino de Telefónica del Perú aún está por definirse. El nuevo propietario, Integra Tec, ha mostrado intención de reflotar la empresa, inyectar capital y negociar con acreedores. Sin embargo, mucho dependerá de la respuesta de estos últimos, del éxito del PCO y de la capacidad operativa para sostener la calidad del servicio.
Lo que es seguro es que esta venta marca un antes y un después en el panorama empresarial del país. Telefónica cierra su ciclo en Perú, dejando una historia de modernización pero también una carga económica considerable. Ahora, la responsabilidad recae en Integra Tec, el Estado y los acreedores. El reloj ya está corriendo.
